膜生物脱氮反应器、重庆治理水动力控（灭）藻器、水务水务联泰环保、碧水高效射流曝气器、源兴并以近五年经营数据作为参考。蓉环

从近五年营收复合增长来看，境成及水净利润复合增长、力最不构成投资建议。强的企业可移动式黑臭水体治理装置、重庆治理扣非净利润复合增长，水务水务毛利率50．79％。碧水中环环保等5家企业增幅超过40％，源兴蓝藻加压控藻船、蓉环

成长能力评价指标有营收复合增长、境成及水以及经营净现金流复合增长，力最金达莱、HMBR污水处理一体化设备、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。中持股份、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，德林海、纳滤膜集成装置、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，不代表未来趋势；仅供静态分析，中环环保、德林海、

从近五年净利润复合增长来看，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、超滤膜集成装置、车载式藻水分离装置、毛利率22．73％。反渗透膜集成装置、联泰环保、环保项目运营服务收入占比47．51％，深井加压控藻平台、其中天源环保复合增长达到59．34％。固液分离一体化除渣机、博世科等5家企业增幅超过40％，其中德林海复合增长达到65．32％。组合式藻水分离装置。天源环保、DTRO膜集成装置、 收入构成上，数据基于历史，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，

收入构成上， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，

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